立即开户
快速上手技巧,轻松学会,高效掌握！
快速上手技巧,轻松学会,高效掌握！
导致上述现象的原因很多：家长约束引导陪伴不够，学校教育引导不力，但很重要的一条原因恐怕还是在利益驱动下，网络游戏平台履行社会责任不到位，对落实青少年防沉迷游戏和相关实名制度的暧昧松软态度。
登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级
特斯拉的财报，怎么越来越让人摸不着头脑了？
直观看数据：2025年，特斯拉总交付量连续两年下降，营收出现上市以来的首度下滑，全年净利润几乎腰斩。
马斯克甚至在电话会上“遗憾”宣布：特斯拉Model S和Model X，要从下个季度开始逐步停产。
怎么看都是一份不算积极的财报……但就在信息披露之后，特斯拉盘后股价反倒一度涨超了4%。
听了马斯克在财报电话会里的讲述，才发现原因——这家公司的新故事线已经开始了：特斯拉的重心，转向了AI和机器人。
最关键的是，这一次，这些产品不再遥远，已就在脚下。
特斯拉2025年报：首次全年营收下降
特斯拉财务数据的走势，早在其公布交付量时就有预兆。
先看去年第四季度，特斯拉交付了41.8万辆车，同比减少15.61%，环比减少15.87%。
回顾公司去年各个季度的交付数据，只有第三季度实现同比增长，其余三个季度都出现了两位数下滑。
Q3销量升温、Q4销量回落的原因，主要来自美国电动汽车税收抵免政策在三季度末到期。
这意味着2025年10月起，在美国购买电车不再有7500美元（约53198元）的补贴，因此有意购车的美国消费者，赶在政策退坡前下订，相当于提前透支了Q4的销量。
而2025年全年，特斯拉总销量为163.6万辆，同比减少8.6%，已经连续两年下滑，不过亚太地区的交付量刷新了历史纪录。
两款主力车型——Model 3/Y，2025年销量为158.5万辆，占公司总销量的96.9%，剩余3.1%是Model S/X、Cybertruck在内的其他车型销量。
也是因为交付量接连“失意”，特斯拉在2025年的财务指标，也同步出现了下降。
2025年全年，公司总营收为948.27亿美元，同比下降3%，这还是特斯拉自2010年上市以来，首次出现营收下滑。
2025年第四季度，特斯拉营收为249亿美元，同比也下降了3%。细分收入来源：来自于汽车相关业务的收入为176.93亿美元，同比下降11%。其中：
汽车销售业务收入为167.5亿美元，同比下降10%。
汽车租赁业务的营收为4.01亿美元，同比下降10%。
汽车监管信用业务，也就是出售汽车碳排放积分，在这一季度的收入为5.42亿美元，同比也下滑21.7%。
在汽车业务以外，来自发电和储能业务收入，受Megapack部署推动，在这一季度增长明显，达到38.37亿美元，同比增长25%。
来自服务及其他业务的营收为33.71亿美元，同比增长18%。
利润层面，特斯拉毛利水平有所提升，第四季度的综合毛利为50亿美元，毛利率回升到20.1%，汽车毛利率为15.4%。
公司全年毛利为170.9亿美元，对应同期的综合毛利率为18%，汽车毛利率为17.9%。
但净利润指标却下滑明显，第四季度，公司GAAP净利润8.4亿美元，非GAAP净利润17.61亿美元。
2025年，特斯拉GAAP净利润37.94亿美元，相较2024年的71亿元下降46%，近乎腰斩；非GAAP净利润58.58亿美元，同比下降26%。
这主要是由于，特斯拉的支出也在明显增长，2025年公司营业费用为127.4亿美元，同比增长了23%，主要用于AI、机器人等新项目上。
另外，特斯拉在财报里强调，公司的资本支出会继续加码，预计今年的金额会超过200亿美元，主要用于新建六家工厂、扩张AI计算基础设施，以及提升现有产能。
这六家工厂分别是精炼厂、磷酸铁锂电池工厂、Cybercab工厂、卡车Semi工厂、一个新的大型工厂，以及Optimus工厂。
财报还透露，特斯拉的锂精炼厂已试产，有部分Model Y车型已经搭载了4680电池。
不过在现金层面，特斯拉也确实不用担心花钱的问题。
截至2025年末，正规股票配资公司现金及投资余额达到创纪录的440.59亿美元，较2024年末增长21%。
这些增长，主要来自特斯拉今年的正向自由现金流——2025年自由现金流达62.6亿美元。
这份财报公布于收盘后，而特斯拉的盘后股价也一度涨超4.2%，市值增长608.7亿美元。
能让资本市场对特斯拉做出这样的回应，看样子，是最擅长“放长线钓大鱼”的马斯克，又在电话会上放出新大招了。
马斯克放大招：Model S/X停产，做AI+机器人
大体概括下马斯克的发言，就是特斯拉要加速转型，把重心更多转向AI和机器人上——
车的故事还要讲，但要换成AI和机器人公司的身份。
电话会上的要点，结合财报中的业务，依然可以分为三部分来总结：
车：Model S/X停产，Semi/Cybercab/Roadster来了
特斯拉的产品线，今年开启重大变更。
马斯克宣布，Model S和Model X计划“光荣退役”，今年第二季度开始逐步停产。
这两款车分别诞生于2012年和2015年，实际从销量上就能看出，如今占总销量的比重已经不足5%。马斯克其实早在2019年也说过，纯粹是因为“情怀”才继续生产Model S/X。
如今停产，主要是公司产能有限，所以这两款车要为Cybercab、Optimus人形机器人让路。
马斯克透露，位于弗里蒙特工厂的Model S和X产线，将被改造为Optimus机器人产线，以实现年产100万台Optimus的长期目标。
而跳票多年的新车，今年也终于提上日程了：
一个是电动半挂卡车Semi，特斯拉已确认今年上半年开始量产。
目前，公司正在规划建设Megacharger充电网络，今年计划新增多个站点，以支持长途货运的需求。
另一款新车，是特斯拉的电动超跑Roadster，被马斯克看作“最后一批人类驾驶汽车里最出色的车”，预计会在今年4月份亮相。
还有一款车，就是外界期盼已久的特斯拉Robotaxi终极载具、专为两人设计的Cybercab。
这款没有方向盘、踏板的车，将在得州开辟专用产线，今年4月会启动量产，生产速率会以S曲线爬升。
马斯克预计，“Cybercab的产量，会比我们所有其他车辆加起来多好几倍。”
而这款车，也恰恰是特斯拉转向AI业务的体现之一。
AI：FSD付费用户数、Robotaxi车队数曝光
在AI软件方面，特斯拉FSD V14版本已经向车主推送，反响积极。
同时，特斯拉首次公布了FSD的付费用户数据。
到2025年末，特斯拉FSD的付费用户数达到110万，同比增长38%，其中有70%是预付购买。
据财报透露，特斯拉全球车队，每天能收集相当于500年的驾驶数据，帮软件快速优化。
并且FSD已经能实现100%无人监督，最先被外界感知到的就是Robotaxi。
目前，特斯拉已经有超500辆Robotaxi，已部署在美国奥斯汀和加州湾区。
马斯克透露，去年12月在美国奥斯汀，特斯拉Robotaxi已启动无安全员的Robotaxi测试，今年1月向公众开放了全无人服务。
今年上半年，特斯拉正计划扩大Robotaxi服务范围，拓展到美国达拉斯、休斯顿、凤凰城、迈阿密等城市。
在硬件方面，马斯克表示，他现在的大部分时间，都花在AI5芯片研发上，这是特斯拉现在最关键的任务；特斯拉的数据中心未来也会使用AI5。
性能更强的AI6也紧随其后，理想情况下会在一年内跟上。
马斯克认为，预计三四年后，芯片（特别是内存）供应将成为公司增长的主要限制。这也是为什么马斯克之前坚持，公司需要建造TerraFab大型晶圆厂，以保障自身需求。
另外，马斯克还宣布，公司正在得州搭建AI算力中心——Cortex 2，今年上半年计划将计算容量翻倍（和H100等效），来支撑自动驾驶和机器人的研发。
机器人：第三代Optimus今年量产，最大的对手是中国
马斯克透露，特斯拉的第三代Optimus机器人，会在几个月内发布。
Optimus 3升级了手部设计，是其第一款能大规模生产的型号，能够通过观察人类、听取语音指令、观看视频来学习并执行任务。
马斯克显然对这款产品相当有信心。
他认为，人形机器人最难的三个问题，在于灵巧手的自由度和灵活度、物理AI能力、是否能量产。而特斯拉，是唯一一家真正拥有所有这三个组成部分的公司。
不过马斯克也坦言，人形机器人最大的竞争者来自中国。因为中国在规模化制造、AI方面都非常出色，无疑是特斯拉最强劲的竞争对手。
“我总是觉得中国以外的人有点低估中国。中国是另一个层次的。”
恒正网配资责任编辑：若风文章内容举报魔投网配资
]article_adlist--> 声明：新浪网独家稿件，未经授权禁止转载。 --> 凯狮优配启盈优配广禾配资趣富配资启远网配资名鼎配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
